氢能龙头亿华通营收首降，探索上游布局寻稳定盈利出路

氢能领域领军企业亿华通近期发布的2024年财报数据，揭示了这家被誉为“氢能第一股”的企业正面临前所未有的挑战。根据财报显示，亿华通在2024年的营收大幅下滑了54.21%，这一数字不仅终结了该公司自2014年以来连续10年的增长势头，也引发了市场的广泛关注。

净利润方面，亿华通继续深陷亏损泥潭，这已经是其连续第五年未能实现盈利。面对这样的业绩，亿华通方面表示，宏观经济环境的压力、产业链上下游企业的资金周转难题、燃料电池行业商业化初期的市场规模偏小以及行业竞争加剧等多重因素，共同导致了市场需求的大幅下滑。

氢燃料电池汽车产业的兴衰与补贴政策紧密相连。随着补贴政策的不明朗以及补贴到账周期的延长，整个产业链都承受了巨大的资金压力。亿华通高达17亿元的应收账款，也成为了市场关注的焦点。这部分款项在燃料电池汽车销量下滑和产业链资金压力增大的背景下，坏账风险显著增加。

数据显示，2024年全年氢燃料电池汽车的产量为5548辆，销量为5405辆，同比分别下降了10.4%和12.6%。亿华通作为该领域的佼佼者，其氢燃料电池汽车的产销量同样出现了下滑，且营收降幅远大于产销量降幅，达到了54.21%。与此同时，两家同行上市公司的营收降幅分别为36.9%和27.5%，均小于亿华通，这进一步凸显了亿华通在市场竞争中的劣势地位。

面对严峻的市场形势，亿华通并未坐以待毙。为了寻找新的增长点，亿华通计划通过并购旭阳氢能，向产业链上游的制氢、储氢等环节延伸。这一举措不仅有助于亿华通形成更为完整的产业链布局，还能通过并购成熟的上游企业，来稳定公司的业绩表现。据悉，旭阳氢能是京津冀地区较大的高纯氢供应商，其营收和净利润均保持了一定的规模。

然而，并购也带来了控股权的变更。亿华通的控股股东将变更为旭阳集团有限公司，实控人也将随之变化。这一变化对于亿华通来说，既是一个挑战也是一个机遇。一方面，旭阳集团作为大型独立焦化企业，拥有广泛的相关产品运输需求，这将为亿华通的燃料电池销售带来新的增长点；另一方面，控股权的变更也可能引发一系列的管理和战略调整。

尽管亿华通在2024年遭遇了业绩的滑铁卢，但公司并未放弃对未来的希望。面对燃料电池汽车系统业务前景的不明朗，亿华通正在积极寻找“确定性”。通过并购上游企业、拓展新业务领域以及加强内部管理等方式，亿华通正在努力摆脱当前的困境，为未来的发展奠定坚实的基础。